Os cientistas ainda não dominam as
características da nova variante da covid-19, a Ômicron. Sabem que se espalha
rapidamente e que produz sintomas mais leves, mas seu nível de letalidade ainda
segue em análise. Também pouco se sabe até que ponto as vacinas são eficazes
para controlá-la e se os plenamente vacinados estão imunes a ela.
A partir destas incertezas, as
consequências sobre a economia do mundo e do Brasil também estão envolvidas em
mais incertezas. No entanto, pelo sim ou pelo não, na semana passada, três dos
maiores bancos centrais do mundo decidiram fazer o que está a seu alcance.
As autoridades sanitárias de muitos países já começam a restringir não apenas viagens internacionais, mas, também, aglomerações de pessoas. Muitos analistas acreditam que, outra vez, a recuperação da atividade econômica será contida por três fatores: pela necessidade de manter funcionários em casa; por novas paralisações ou retardamentos nos fluxos globais de mercadorias, que, por sua vez, podem atrasar a chegada de matérias-primas e produtos intermediários às linhas de produção; e pela redução do ritmo de contratação de mão de obra.
Do ponto de vista da inflação, a nova onda
lança incertezas em ambas as direções. Tanto pode derrubar o consumo e os
serviços (como viagens e refeições em restaurantes) e, nesse caso, pode conter
a alta de preços; como pode puxar pelos custos de produção, pela desorganização
dos fluxos e paralisação parcial das linhas de montagem.
Independentemente dessas incertezas, os
grandes bancos centrais passaram a agir, como se estivessem coordenados. Na
última semana, o Federal Reserve (Fed, o banco central dos Estados Unidos)
avisou que elevará os juros três vezes ao longo de 2022 e começará o tapering,
ou seja, começará a paralisar o atual despejo de recursos na economia. Na
quinta-feira, o Banco da Inglaterra (banco central) elevou os juros pela
primeira vez em três anos. E o Banco Central Europeu (área do euro) avisou que,
em março, vai parar de comprar títulos e, assim, deixará de lançar dinheiro nas
praças.
A partir daí, o mercado financeiro global
operou com o breque de mão puxado. Só não deslizou de uma vez, no pressuposto
de que o diagnóstico básico é de que o risco de aumento de inflação está ligado
ao aumento de custos (e não ao aumento da demanda) e, por isso, a alta dos
juros deverá ser moderada. Afora isso, se houver significativa desaceleração da
atividade econômica, novas baixas nas cotações do petróleo e das commodities
podem ocorrer – o que ajudará a conter a inflação.
De todo modo, o impacto sobre a economia do
Brasil será inevitável, embora não se saiba ainda em que proporção.
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