Fatores diversos vão afetar o valor do dólar em cada país; No caso do Brasil, a eleição será o principal
Não são poucos os analistas que apostam que o
pior momento para o dólar em 2026 ficou para trás, mas ainda não há consenso
sobre se a valorização ante as principais moedas fortes e também de países
emergentes, registrada na semana passada, seguirá firme no segundo semestre do
ano.
Os que defendem que a trajetória do valor global do dólar é de fortalecimento argumentam que, no curto prazo, a expectativa de alta dos juros pelo Federal Reserve (Fed) será o principal vetor de influência sobre o mercado de câmbio. Até há pouco tempo, o dólar e as outras moedas mundiais vinham oscilando conforme os rumos da guerra no Irã, que gerou um choque de oferta e fez disparar os preços do petróleo. É justamente agora, quando as cotações do petróleo começam a recuar com a resolução do conflito no Oriente Médio, que os próximos passos da política monetária americana assumem maior peso sobre o humor dos investidores.
Na sua última reunião, o banco central
americano manteve inalterada a taxa básica entre 3,50% e 3,75%, mas nove de 18
diretores passaram a prever, pelo menos, uma alta de juros até o fim do ano,
enquanto seis deles projetam duas ou mais elevações em 2026. A preocupação é
com uma aceleração da inflação, pressionada por uma atividade econômica
resiliente e um mercado de trabalho ainda robusto. Esse cenário mais duro para
os juros americanos foi a senha para que os investidores corressem para o
dólar.
O índice DXY, que mede a variação do dólar
ante uma cesta de seis moedas fortes, acumulou ganho de 1,93% na semana
passada, sendo um ganho de 1,5% apenas nos três pregões após a decisão do Fed.
Na sexta-feira, aliás, o índice registrou pico de 101,12, maior patamar em um
ano. Se comparado com a mínima de 2026 (96,22), no fim de janeiro, o índice DXY
deu um salto de mais de 5%. Em relação ao real brasileiro, o dólar acumulou
ganho de mais de 2% na semana passada, fechando em R$ 5,16.
Por outro lado, há analistas que argumentam
que o fôlego de valorização global do dólar não deve se sustentar – ao menos,
no ritmo observado na semana passada. Isso porque, segundo essa corrente, se o
acordo de paz entre EUA e Irã for mantido, levando a um recuo maior do preço do
petróleo com a normalização do fluxo de navios no Estreito de Ormuz, haveria
uma pressão desinflacionária importante. Isso tornaria improvável uma alta de
juros pelo Fed até o fim do ano.
Restarão fatores idiossincráticos para afetar
o valor do dólar em cada país. No caso do Brasil, a eleição presidencial será o
principal deles.
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