Qual é o preço do dólar que vai fazer governo e políticos acordarem? R$ 6? Por Vinicius Torres Freire

Folha de S. Paulo

Nem sempre real perde valor por motivo doméstico, mas é o caso faz cerca de um mês

Plano fiscal poderia ter até imposto sobre fortunas, mas precisa de contenção de despesa

Dólar caro costuma causar alerta em políticos. É um indicador "pop" de problemas econômicos, um cheiro de queimado. No caso de disparadas, altera humores do eleitorado também, mesmo entre pessoas mais pobres. Dá para perceber a alteração até em pesquisas de confiança e na avaliação de governos.

A desvalorização da moeda parece causar insegurança, um sentimento de que algo não vai bem, de que logo vai sobrar para "nós". Por estes tempos, o impacto talvez possa ser maior, pois pessoas de renda menor estão a seu modo no comércio internacional, comprando produtos mais baratos em plataformas chinesas de comércio, "blusinhas". Para o cidadão mediano ou ainda mais pobre, o dólar não chega a machucar como uma inflação de alimentos. Mas não cai bem.

É difícil explicar a quase qualquer político ou mesmo a gente de governos o estrago que faz o aumento das taxas de juros de prazos mais longos, aquelas que não são diretamente determinadas pelas decisões do Banco Central a respeito do nível da Selic. Mas dólar caro o bastante causa alerta, assim como frustra, irrita ou assusta quem pretendia comprar um aparelho, uma panela ou uma roupa importada pela internet.

Quanto é o dólar "caro o bastante"? R$ 5,65, como o desta quinta-feira? Mais de R$ 6, como se viu durante a maior parte de dezembro de 2024 e de janeiro de 2025? Como se não bastassem outros problemas, o dólar mais caro assim já angustia economistas do governo.

Muita vez as desvalorizações do real nada têm a ver com problemas domésticos. Vêm de fora. Pouco se pode fazer contra surtos financeiros externos a não ser estar vacinado. A alta recentíssima do dólar, como a desta quinta, se deve à perspectiva de taxas de juros mais altas nos EUA. Nem o IPCA melhorzinho ajudou.

No entanto, desde o início de outubro, uns 80% da alta pode ser atribuída a rolos domésticos. Vamos ter rolos domésticos por muito tempo ainda, mesmo que se apresentassem planos inteligentes e coerentes, críveis, de que haverá consertos em problemas rudimentares como desarranjo fiscal.

Os planos podem ser variados, diferentes? Podem. Devem ao menos conter o ritmo de aumento de despesa (não é cortar) e podem contar com aumentos de receita. De preferência, apresentariam um projeto de quatro anos de revisão de despesas e de redução de benefícios tributários. Pode contar até com tributos sobre "grandes fortunas". Um projeto de tributar patrimônios maiores do que R$ 15 milhões foi apresentado na Câmara nesta quarta.

Mas o plano tem de satisfazer àquelas condições básicas. Por enquanto, porém, trata-se de emergências e remendos. Depois do "Plano Moretti 1", do qual não se sabe o que vai sobrar no Congresso, deve vir um "2", para ainda tapar buracos de 2027. Não é nada além disso. Estanca algum sangramento, mas não resolve, nem de longe.

Sem plano macroeconômico aceitável e seja lá o que a leitora pense de "o mercado" e de donos do dinheiro grosso, credores continuarão a cobrar mais caro para financiar o governo; quem tem dinheiro vai se proteger de altas extras do dólar ou vai tirar algum tutu daqui mesmo.

O dólar flutuou em torno de R$ 5,15 de meados do ano até o primeiro turno da eleição, início de outubro. Ficando no degrau de R$ 5,65, já é mais inflação (e é sintoma de mais coisa ruim acontencendo nas condições financeiras). Quanto vale o show do pânico? R$ 6 faz o pessoal acordar?