Mercado vê juro e inflação maiores e queda mais forte do PIB em 2015

Ana Conceição – Valor Econômico

SÃO PAULO - Pioraram as expectativas dos analistas do mercado financeiro para a economia neste ano, de acordo com o boletim Focus, do Banco Central (BC). A projeção para o desempenho do Produto Interno Bruto (PIB) caiu ainda mais, mas sem sinais de alívio na inflação, agora estimada perto dos 9%. A previsão para o juro básico supera 14%.

De acordo com o Focus, a mediana das estimativas para o aumento do Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) saiu de 8,79% para 8,97% neste ano. Foi a 10ª revisão consecutiva para cima. Na previsão de 12 meses, a projeção subiu de 6,10% para 6,13% de inflação. Os analistas também elevaram a estimativa para o resultado do IPCA de junho, de 0,55% para 0,68% de alta. Para 2016, a aposta segue em 5,50% de elevação.

Essas revisões ocorrem após a divulgação da prévia do IPCA de junho, na sexta-feira passada pelo IBGE. O IPCA-15 deste mês subiu 0,99%, bem acima do 0,82% esperado, e acumulou 8,80% em 12 meses. O resultado provocou uma onda de revisões para a inflação do mês e do ano.

A expectativa de inflação mais salgada trazida pelo Focus se junta a uma projeção mais alta para os juros. Agora, o mercado vê a taxa Selic fechando 2015 em 14,25%, em vez de 14% contemplados antes. A taxa básica está atualmente em 13,75% ao ano. Para o fim de 2016, a aposta segue em 12%.

Atividade

Quanto à atividade, a estimativa para o desempenho do PIB foi revisada de queda de 1,35% para recuo de 1,45% em 2015 e de crescimento de 0,90% para expansão de 0,70% em 2016.

Na sexta-feira passada, o BC divulgou seu Índice de Atividade Econômica (IBC-Br), que veio pior que o esperado, com queda de 0,84%, mais do dobro do recuo de 0,4% previsto.

Para analistas, o dado reforçou os sinais de um início muito ruim da atividade no segundo trimestre do ano.

A estimativa da produção industrial contida no Focus saiu de recuo de 3,20% para decréscimo de 3,65% neste ano e de alta de 1,60% para crescimento de 1,50% no próximo calendário.

Top 5

Na contramão da mediana do mercado, os analistas Top 5 - que mais acertam as projeções - reduziram a estimativa para a inflação neste ano

A mediana de médio prazo desse grupo para a alta do IPCA saiu de 8,90% para 8,83%. Para 2016, esses analistas mantiveram a expectativa de aumento de 5,21%.

O grupo elevou a aposta para a Selic neste ano, de 13,75% para 14,25%, e para 2016, de 11,50% para 11,56%.